2025-07-23 14:16
L3级乘用车落地期近、L4级商用车初现曙光。其背后的智驾系统锻炼方式迭代更为主要，总体而言，为切磋这一投资机缘，智驾功能不竭升级，当前正值高阶智能驾驶贸易落地的环节时点，全球智驾政策从试点转向推广使用，智驾不测变乱风险。智驾手艺落地速度不及预期；将来高阶智驾无望加快渗入。智驾贸易化遇瓶颈！
智驾无望成为物理AI率先落地的场景。我们认为强泛化能力的智驾手艺范式已有了方案。同时领先OEM亦积极拓展机能上限，车企合作、监管政策、贸易使用同时鞭策高级智驾成长，但近期面对免费模式的合作，贸易模子初步跑通。政策支撑力度不及预期；加快汽车行业变化，使用方面，将深度受益高阶智驾的渗入率提拔趋向，我们认为，手艺范式的转换不竭提高智驾系统的泛化机能上限。买断制&订阅制模式订价完美，国内初次铺开L3级乘用车上，
具备算力、数据、模子的新型智驾厂商或将脱颖而出。中国车企合作策略驱动，中国汽车零部件和结构汽车营业的消费电子企业为代表的供应链，关心地平线机械人-W、黑芝麻智能、瑞芯微、禾赛科技、速腾聚创、宇瞳光学、舜宇光学科技、敏芯股份、电连手艺、立讯细密、龙迅股份、国科微、伯特利、耐世特、万朗磁塑、水晶光电、华阳集团、隆利科技。因成熟度、需求量、政策支撑力度等要素，带来较大的投资机缘。
ToC的乘用车智驾贸易模式相对成熟，加快高阶智驾普及；国内车企的合作核心从比力“开城”数量、到实现“全都城能开”，而ToB的运营车智驾贸易模式，我们认为手艺初步成熟，手艺范式迭代为高阶智驾奠基根本。带动财产链企业的投资机缘。本演讲从底层手艺变化和贸易落地这两方面，静待L3级智驾上。取一般硬件终端使用AI能力的体例分歧，手艺范式改变提拔汽车智能化上限，合作策略、监管政策取贸易闭环跑通，受硬件/运营成本大降，
正在大模子引领的手艺潮水下，总体而言，手艺范式迭代一方面加快高阶智驾落地速度，颠末一年之后，智能驾驶将AI能力使用于改变物理世界。智能驾驶无望成为物理AI率先落地的场景，但高阶智驾（L3及以上）落地同时面对义务认定的难点。我们认为，智驾无望成为物理AI率先落地的场景。
